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LEGAL AFFAIRS

BVI fines Mossack Fonseca $440,000

Temas:

The British Virgin Islands Financial Services Commission levied a fine of $440,000 on Nov. 11 against the law firm Mossack Fonseca.

The administrative penalty is derived from the irregularities reported by the International Consortium of Investigative Journalists (ICIJ), which received millions of leaked documents from the Panama firm, which has an office in the BVI.

The fine was levied due to Mossack Fonseca's failure to prevent money laundering and the financing of terrorism.

According to a notice from the agency, the law firm failed to evaluate the risk in the relationship with each client and lacked the internal controls to prevent money laundering and the financing of terrorism. It also concluded that the firm failed to verify the identity of beneficial owners of companies sold by the firm to intermediaries.

Speaking to the Wall Street Journal, BVI Prime Minister Dr. Orlando Smith said that this sanction "clearly demonstrates the effectiveness of the local independent regulator, the seriousness with which it addresses any breach of the code and its commitment to strengthen the regime of risk assessment to ensure that it meets its objective."

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