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Former Financial Pacific directors fined

The fines total $1.9 million.

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The Third Chamber of the Supreme Court has upheld fines issued by the Superintendency of Securities against former officials with the brokerage house Financial Pacific.

In December 2014, the regulator imposed fines on West Valdés, Ivan Clare and other executives of the securities firm for alleged irregular handling of investor funds.

The first penalty, formalized through a December 2014 resolution, imposed a fine of $380,000 against Valdes, $330,000 against Clare and around $100,000 against other employees.

The sanctioning process started because the company offered shares of a company that was not registered in Panama, said Superintendent of Securities Marelissa Quintero.

In the second instance, the agency imposed fines of $500,000 against Valdes, $300,000 against Clare and $300,000 against Óscar Enrique Rodríguez, for a total of $1.1 million.

In this case the fines were for the firm's failure to create the provision to cover a deficit of $12 million.

The fines against executives personally, and not the company, which is undergoing a process of liquidation.

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