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EXPORTACIONES

Fuerza del euro afecta a Europa

El Banco Central Europeo no ha copiado el modelo de su contraparte estadounidense en la compra de bonos.
Los activos del sector bancario europeo se han reducido a $3.2 millones de millones, porque los bancos rescatados han comenzado a pagar los préstamos que recibieron. BLOOMBERG/Chris Ratcliffe. Los activos del sector bancario europeo se han reducido a $3.2 millones de millones, porque los bancos rescatados han comenzado a pagar los préstamos que recibieron. BLOOMBERG/Chris Ratcliffe.
Los activos del sector bancario europeo se han reducido a $3.2 millones de millones, porque los bancos rescatados han comenzado a pagar los préstamos que recibieron. BLOOMBERG/Chris Ratcliffe.

La recuperación de la economía y las exportaciones de la zona del euro está en peligro en tanto la moneda de la región recibe impulso por parte de entidades crediticias que reembolsan los préstamos de la era de la crisis que les hizo el Banco Central Europeo.

Los bancos comerciales han devuelto desde principios de mayo el equivalente de 75 mil 810 millones de dólares que tomaron prestados en el marco del programa de operación de refinanciamiento a largo plazo –LTRO por la sigla en inglés- del BCE, indican datos que recopiló Bloomberg.

Eso ha contribuido a reducir los activos del balance del banco central a $3.2 millones de millones, mientras que los de la Reserva Federal de Estados Unidos han aumentado a un récord de 3.6 millones de millones de dólares.

La brecha de casi $400 mil millones es la mayor desde que los estados miembro establecieron el BCE en 1998 y representa menos euros en el sistema financiero en relación con dólares.

El presidente del BCE, Mario Draghi, se ha abstenido de emitir euros para comprar bonos e impulsar la economía de la región, lo opuesto a la estrategia de la Fed.

El BCE no tiene tanto control de su balance, que se ha contraído en relación con el de otros bancos centrales, dijo Axel Merk, que administra unos $635 millones de monedas al frente de Merk Investment LLC, con sede en Palo Alto, California.

Como a todos, al BCE le gustaría tener una moneda débil para impulsar las exportaciones. Pero el euro está condenado a subir.

Merk, que ocupa el percentil 90 de fondos que analizó Bloomberg gracias a los retornos de su Merk Hard Currency Fund, apuesta a una apreciación del euro, que comparten 17 países, según dijo el 9 de agosto en entrevista telefónica.

La moneda de Europa ha subido 5.1% este año contra una canasta de 10 grandes monedas que comprende el dólar, el yen y la libra, lo que constituye el mayor aumento entre sus pares, según los índices ponderados por correlación de Bloomberg.

Ha subido 10% en el último año.

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