Análisis

El efecto del petróleo en EU

Una de las sorpresas en la economía ha sido la reacción del mundo a un período de caída en los precios de la energía.
El hecho de que el barril cueste menos de $30 significa energía barata para las empresas y consumidores, lo que les permite un mayor gasto en otras cosas. El hecho de que el barril cueste menos de $30 significa energía barata para las empresas y consumidores, lo que les permite un mayor gasto en otras cosas.
El hecho de que el barril cueste menos de $30 significa energía barata para las empresas y consumidores, lo que les permite un mayor gasto en otras cosas.

En 2015, los economistas declaraban de forma casi unánime que los precios más bajos de la energía eran plenamente positivos para la economía de Estados Unidos (EU). Después que el bajón en los equipos y estructuras de minería —que abarcan los gastos de capital relacionados a la energía— funcionase como un peso importante para el crecimiento sin una gran compensación positiva, ellos se vieron obligados a reanalizar esa tesis.

Pero el peso del petróleo sobre la actividad real “en lo que respecta a su influencia sobre los fundamentos económicos bien podría haberse disipado”, de acuerdo con el economista jefe de RBC Capital Markets para Estados Unidos, Tom Porcelli, y al economista superior para EU, Jacob Oubina.

El informe regional de producción industrial de la FED de Filadelfia para enero, que incluye empresas que apoyan la actividad en la formación de esquisto de Marcellus, resultó superficialmente decepcionante, pero los detalles mostraron señales de progreso, observaron los economistas.

Los envíos pasaron de la contracción a la expansión y el número de pedidos nuevos registró una tasa de merma mucho más baja que en la lectura anterior.

“Si bien obviamente esta métrica sigue asolada por lo que sucede en el espacio de las materias primas —un yacimiento importante de esquisto atraviesa la región— lo que sorprende es que no hayamos tenido peores resultados, dado que la negativa de los mercados quedó al borde de un pico”, escribió el dúo de RBC.

“Por otro lado, no seremos tan audaces como para predecir que la depresión manufacturera tocó fondo, pero el informe de Filadelfia sugiere que la ‘tasa de cambio’ en cuanto al pesimismo desaceleró mucho”.

Sin embargo, semejante evaluación podría resultar optimista. Hui Shan y Marty Young, vicepresidentes de Goldman Sachs, comparan la actual depresión del petróleo a la de mediados de los ochenta. Los dos señalan que Texas no sufrió demasiado económicamente durante este episodio e indican que podría haber algunas consecuencias en puerta.

En última instancia, sin embargo, el impacto directo sobre el empleo resultará limitado.

185 mil 400 estadounidenses trabajaban en la extracción de petróleo y gas a fines de 2015. Aunque sin duda el boom del esquisto generó empleo en regiones productoras de petróleo sin relación directa con la producción de recursos naturales, casi el quíntuple de estadounidenses trabaja en estaciones de servicio que en la extracción de petróleo y gas.

Los efectos económicos adversos de la baja del crudo seguirán siendo discretos, estarán confinados a ciertas regiones o desaparecerán por completo.

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