polÍtica monetaria

El yen y su futuro próximo

Es la segunda moneda de mejor desempeño entre 16 grandes monedas contra el dólar, solo por debajo del franco suizo.
La moneda japonesa se ha fortalecido 4.8%. La moneda japonesa se ha fortalecido 4.8%.
La moneda japonesa se ha fortalecido 4.8%.

El destino del yen depende en 2015 de lo que pase esta semana, de si tiene una cuarta declinación anual récord o si es la gran moneda de mejor desempeño del año.

A apenas cuatro días de iniciarse el nuevo año, la moneda japonesa ha caído 0.6% contra el dólar en 2015.

Eso la convierte en la segunda moneda de mejor desempeño entre 16 grandes monedas contra el dólar, solo por debajo del franco suizo, que se ha fortalecido 0.8%.

La moneda japonesa subió durante cuatro días consecutivos hasta el viernes en un contexto de declinación de las acciones.

“Los elementos fundamentales no han cambiado en Japón, pero lo que ha cambiado ha sido la valuación del yen”, dijo Carl Hammer, jefe de estrategia cambiaria de SEB AB en Estocolmo. “Luego de años de depreciación, el yen es una de las monedas más baratas, y ha empezado a resultar atractivo. Nuestros estrategas asiáticos también estiman que al Banco de Japón —BOJ por la sigla en inglés— le resultará difícil flexibilizar aún más la política. El yen se fortalecerá y los mercados pondrán a prueba la decisión del BOJ”.

La moneda japonesa se ha fortalecido 4.8% en lo que va del año ponderada por negociaciones, según datos de Deutsche Bank AG.

SEB recomienda a los inversores comprar yenes contra el yuan chino, que es una de sus tres principales ideas en Asia para 2016, según Hammer.

El índice Topix de Japón subió 0.9% ayer luego de cinco semanas de declinación.

Menor desplazamiento

La declinación de 0.6% de la moneda japonesa contra el dólar sería el menor desplazamiento en cualquiera de las dos direcciones en el transcurso de un año desde el aumento de 0.03% de 1992. En cada uno de los tres últimos años, el yen ha declinado por lo menos 11% contra la moneda estadounidense.

La relación con el euro es mucho más clara, dado que el yen se fortaleció más de 8% este año.

La divergencia de políticas que ha llevado al yen a declinar 36% contra el dólar desde finales de 2011 ahora se desvanece al abstenerse el Banco de Japón de expandir el estímulo este año al tiempo que reducía dos veces su objetivo de alcanzar una inflación de 2%.

Los operadores estiman que la Reserva Federal solo subirá las tasas de interés unas dos veces en 2016.

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