El costo del dinero ha subido y seguirá subiendo para empresas, individuos y gobiernos en la medida en que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) continúe incrementando las tasas de interés.
En Panamá, los bancos han estado informando a sus clientes de incrementos de entre 0.50% y 1% en créditos de hipotecas no preferenciales y préstamos personales. Esto significa que la tasa de algunos préstamos personales, que estaba en promedio en 9%, subirá a 9.50% a partir de marzo.
Para los préstamos hipotecarios que no están dentro del rango del interés preferencial, la tasa se ubicará entre 5% y 6%.
Las entidades internacionales le prestan dinero a los bancos panameños y al ir subiendo las tasas, el costo de las líneas de crédito es más alto.
En el caso del país, que cerró el año pasado con una deuda pública de $44,274 millones, el movimiento de las tasas también tendrá repercusiones, aunque estarían algo contenidas.
En un reciente conversatorio con empresarios, Herman Arboleda, director de Políticas Públicas del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), habló de la estrategia que han implementado en el manejo de los pasivos para aminorar el alza de las tasas por parte de la Fed.
En estos momentos, explicó, más del 80% de la deuda del país se tiene contratada con tasas fijas, para ir bajando su costo respecto a años anteriores.
En el 2009, el costo promedio ponderado de la deuda pública era de 6.58%. Para 2021 había bajado a 3.89%, mientras que al cierre de 2022 subió a 4.41%, un alza interanual que tiene su explicación, según Arboleda, en los préstamos con tasa variable, que representan el 20% del saldo total.
Al cierre del año pasado la deuda pública reflejó un aumento de $3,786.2 millones. De acuerdo con la Dirección de Financiamiento Público, ese incremento se utilizó para financiar el déficit del presupuesto general del Estado.
Además, el saldo de la deuda al cierre de diciembre incorpora una operación de prefondeo para 2023 por un monto aproximado de $1,000 millones, ejecutada ante la expectativa de nuevos aumentos en las tasas de interés durante el presente ejercicio.
El pasado 1 de febrero la Fed subió los tipos de interés 0.25 puntos; convirtiéndose así en el octavo aumento consecutivo. Con esta alza, menor que las subidas previas, los tipos se sitúan entre el 4.5% y el 4.75%.
Juan Pablo Celis, economista regional del Banco Mundial, habló sobre los factores externos e internos y sus repercusiones en la economía panameña, repasando precisamente sobre el manejo de la deuda y las implicaciones del alza en las tasas.
En este sentido dijo que la pregunta no es si se dará o no la ansiada disminución de tasas, sino a qué ritmo y cuándo.
“La proyección es que hacia finales de este año y comienzos del 2024 las tasas globales comiencen a disminuir”, recalcó.
Celis precisó que en el caso panameño, tener la mayor proporción de deuda a una tasa fija es una protección automática ante el aumento de la Fed.
“En las proyecciones tanto del Fondo Monetario como del Banco Mundial, asumimos que el costo de financiamiento se mantenga alrededor del 4.55% en el mediano plazo, que es significativamente inferior a los de países como Colombia, Chile y México”, puntualizó.
Resaltó el hecho de que Panamá ha mantenido el acceso a los mercados de capitales y ponderó la prima de riesgo que paga sobre los títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados libre de riesgo, que está entre las más bajas de América Latina.
“Hay confianza en la economía panameña. Los capitales siguen llegando de manera importante y la deuda pública se proyecta que sea sostenible en el tiempo”, dijo Celis, sin obviar que la recomendación del Banco Mundial para todos los países de la región, incluyendo a Panamá, es enfocarse en un gasto eficiente.
Los países han desplegado grandes estímulos fiscales para apoyar a la población durante la pandemia, pero sugiere hacer una reubicación de esos subsidios y direccionarlos únicamente a los segmentos más vulnerables y a los sectores más prioritarios de la economía para bajar la presión fiscal.
El Banco Mundial espera que la economía panameña crezca 4.5%, principalmente empujada por el consumo y la inversión privada. En la senda de crecimiento solo le llevarán delante Paraguay y República Dominicana. Este pronóstico considera la posible recesión mundial, caída de las exportaciones, inflación y ralentización de las principales economías del mundo.
En el caso de Panamá se trata de una revisión a la baja, ya que en octubre pasado el Banco Mundial había proyectado que la economía crecería a una tasa de 5% este año.
“Sabemos que el sector privado es uno de los principales motores de crecimiento... Necesitamos no solo más inversión, sino mejor inversión privada”, agregó el especialista.
En este contexto Celis no dejó escapar la oportunidad para manifestar lo importante que será mantener la solidez fiscal, continuar reduciendo la deuda pública, además de invertir en desarrollo sostenible.
