El negocio de la moda europea gana espacio en Panamá. AR Holdings, operador regional de marcas internacionales, está invirtiendo entre $1.8 millones y $2 millones en la apertura de cinco establecimientos de las tiendas de moda españolas Women’secret, Springfield y Cortefiel, esta última incorporando dentro de su tienda a Pedro del Hierro.
La expansión se concentra inicialmente en Multiplaza, donde la compañía inauguró las tres tiendas que reúnen por primera vez en Panamá las cuatro marcas principales de Tendam es uno de los principales grupos europeos de moda omnicanal y el segundo de España por cuota de mercado.
Solo esas aperturas representan alrededor de $1.2 millones de inversión y generarán entre 50 y 60 empleos, explicó Antonio Burgos, director general de AR Holdings.
A estas se sumarán otras dos tiendas —Women’secret y Springfield— en AltaPlaza Mall, con una generación adicional de entre 30 y 40 puestos de trabajo. En conjunto, las cinco tiendas supondrán, por tanto, entre 80 y 100 nuevos empleos.
“Por primera vez estamos lanzando las cuatro marcas, que son las marcas más grandes de este grupo que se llama Tendam, en una sola apertura. Es un hito muy importante no solo para nosotros como empresa, sino también para la misma casa matriz dueña de las marcas en España”, dijo Burgos.
La operación amplía la apuesta por Panamá de AR Holdings, que tiene operaciones en el país desde hace siete u ocho años.
Según Burgos, el grupo administra actualmente ocho marcas de moda y una de restaurantes en el mercado panameño, emplea entre 300 y 400 personas —incluyendo las nuevas aperturas— y ha destinado cerca de $15 millones en inversiones de capital durante ese periodo.
Panamá como plataforma regional
Pero el atractivo del mercado panameño para AR Holdings va más allá del consumo local. La compañía utiliza al país como pieza central de su red de abastecimiento para Centroamérica y otros mercados de la región.
“Es el centro logístico por excelencia. Nuestra operación logística nace acá en Colón”, señaló Burgos. Según explicó, los productos que comercializa el grupo en la región pasan primero por Colón, donde reciben procesos de valor agregado antes de ser redistribuidos.
Desde Panamá, la compañía abastece operaciones en Costa Rica, El Salvador, Guatemala, República Dominicana, Ecuador y el propio mercado panameño. Esa combinación entre consumo, conectividad y logística ha sido una de las razones detrás de la expansión del holding.
El crecimiento también refleja una apuesta renovada por las tiendas físicas después del fuerte salto que experimentó el comercio electrónico durante la pandemia. Burgos sostiene que el auge de las compras digitales se ha moderado y que, particularmente entre los consumidores más jóvenes, se observa una búsqueda de experiencias presenciales.
Grupo español en plena expansión internacional
Las nuevas marcas que llegan a Panamá pertenecen a Tendam, uno de los principales grupos europeos de moda especializada y el segundo grupo de moda de España por cuota de mercado. Sus orígenes se remontan a Madrid a finales del siglo XIX y actualmente cuenta con 12 marcas propias, entre ellas Women’secret, Springfield, Cortefiel y Pedro del Hierro. Opera más de 1,800 puntos de venta en cerca de 80 países.
La expansión panameña ocurre además en un momento de crecimiento acelerado para la casa matriz. Tendam cerró su ejercicio fiscal 2025 —comprendido entre marzo de 2025 y febrero de 2026— con 1,467.3 millones de euros en ingresos, unos $1,717 millones, calculados a un tipo de cambio referencial de $1.17 por euro. Las ventas crecieron 6.8%, mientras que el beneficio neto avanzó 26% hasta 111.7 millones de euros, aproximadamente $131 millones.
El negocio digital tampoco ha desplazado a las tiendas. Los ingresos en línea aumentaron 12.9%, hasta 231.2 millones de euros, unos $271 millones, pero Tendam sostiene que los establecimientos físicos continúan siendo una parte central de su estrategia omnicanal. De hecho, el 28% de sus ventas digitales se efectúa desde tiendas físicas y buena parte de las recogidas y devoluciones de compras en línea también termina pasando por esos locales.
El grupo cerró ese ejercicio con 1,844 puntos de venta, después de sumar 43 aperturas netas, y para 2026 ha anunciado un programa de más de 100 nuevas aperturas. En su primer trimestre fiscal de este año, las ventas aumentaron 10.4%, hasta 288.2 millones de euros, aproximadamente $337 millones, mientras el EBITDA avanzó 11.9%, hasta 62.7 millones de euros, unos $73 millones.
Detrás de esa expansión hay también un nuevo accionista de control. El 23 de julio de 2025, el holding de Abu Dabi Multiply Group completó la adquisición de una participación de 67.91% en Castellano Investments, propietaria de Tendam. La operación valoró al grupo español en 5,600 millones de dírhams de Emiratos Árabes Unidos, equivalentes a unos $1,525 millones, o 1,300 millones de euros, aproximadamente $1,521 millones al tipo de cambio actual.
Multiply ha señalado a América Latina como una de las regiones donde pretende acelerar la expansión de Tendam, junto con Europa y Medio Oriente. Bajo ese escenario, las aperturas en Panamá colocan al mercado local dentro de una estrategia más amplia: combinar una red creciente de tiendas físicas con comercio digital y una plataforma regional de distribución.
