La pasada apreciación del euro podría seguir afectando a la inflación durante varios trimestres más, pero este impacto podría verse enmascarado por un aumento en el poder de fijación de precios de las empresas, dijo el Banco Central Europeo (BCE) en un artículo de investigación.
El BCE lleva años estimulando la economía para reavivar la inflación, pero el alza del euro en el último año -que se revirtió en las últimas semanas- ha respaldado los pedidos de las autoridades que fijan las tasas de interés para que la política sea ajustada solo con incrementos, para evitar afectar al crecimiento y la inflación. “La apreciación desde mediados de 2017 podría seguir siendo relevante para algunos trimestres venideros”, dijo el BCE en un artículo publicado en su boletín económico. “El traspaso de la tasa de cambio puede ser difícil de detectar si se compensa con una confluencia de otros factores, incluido un mayor poder de fijación de precios para las empresas”.
El euro ha subido más del 4% frente al dólar en comparación con el año pasado, pero ha disminuido casi 7% desde su pico en el primer trimestre.
Los precios de los bienes industriales no energéticos son los más sensibles a los movimientos del tipo de cambio, ya que el componente de importación es alto y solo los márgenes de distribución y venta minorista separan sus precios de los precios al consumidor.
Aun así, la inflación de los precios al productor se ha mantenido resistente a la presión bajista por la apreciación de la tasa de cambio.