Si bien Puerto Rico sigue sumergido en el caos después de los huracanes María e Irma, algunos inversores en deuda están apostando a que el banco más grande de la isla saldrá adelante sin ningún problema.
Los inversores han comprado bonos emitidos por Popular Inc. en una apuesta a que la entidad crediticia puede manejar las pérdidas por préstamos ligadas a la tormenta y posiblemente salir beneficiada durante los esfuerzos de reconstrucción.
La compañía reportó una ganancia aun después de apartar 66 millones de dólares extras para cubrir las pérdidas crediticias previstas en relación con los huracanes.
Si bien otros bonos atados a Puerto Rico, como los de sus autoridades viales y de infraestructura, prácticamente quedaron liquidados, las obligaciones no garantizadas de Popular todavía se negocian por encima de su valor nominal.
Puerto Rico enfrenta un largo camino hacia la recuperación. El huracán María castigó e inundó la isla en septiembre, con un costo posible de 95 mil millones de dólares, incluida la producción perdida, según Moody’s Investors Service.
Ahora, semanas más tarde, menos del 40% de sus habitantes tiene acceso a la electricidad. Ya antes de que la tormenta se abatiera sobre la isla, Puerto Rico tenía dificultades (el territorio solicitó la suspensión de pagos en mayo).
En tanto la isla se reconstruye, es posible que más consumidores y deudores empresariales dejen de honrar sus préstamos, lo cual podría afectar las ganancias de Popular por cierto tiempo, dijo Bill Zox, director de inversiones en Diamond Hill Investment Group Inc.
Pero el seguro debería cubrir muchas de esas pérdidas crediticias y el banco tiene un colchón lo bastante grande en su balance general como para salir adelante, dijo Zox.
Habrá, sin duda, pérdidas, pero el banco llega a esta tragedia con una enorme cantidad de excedente de capital, liquidez en exceso y una cartera de préstamos sustancialmente libre de riesgo, dijo Zox, que aumentó considerablemente su inversión en bonos al 7% de Popular con vencimiento en 2019 desde que los compró en una nueva emisión en 2014.