Los préstamos de consumo están en auge en China, gracias a una generación joven menos ahorrativa que abandonó la mentalidad de sus padres de ahorrar a toda costa.
Eso significa que una avalancha de emisiones de acciones de Estados Unidos y Hong Kong de parte de empresas de financiamiento de consumo debería ser oro de OPI para los inversores.
Pero en un clima efervescente para las nuevas estrellas de la economía, deberían desconfiar de un cambio al toque liviano en términos de regulación que ha adoptado Pekín.
Lexin Fintech Holdings Ltd., respaldado por JD.com Inc. y con un máximo ejecutivo que anteriormente trabajaba en Tencent Holdings Ltd., aspira a cotizar en Nasdaq.
Yixin Group Ltd., un proveedor de préstamos automotores en línea, llegó a subir 32% en su primer día de operaciones en Hong Kong después de recaudar 867 millones de dólares. Respaldada por Tencent, Yixin es la última incorporación a un activo mercado de OPI para firmas vinculadas a las grandes empresas tecnológicas de China.
No es difícil ver por qué este rincón de la industria financiera debería estar prosperando. Los créditos de consumo no garantizados en China representaron solo el 9% del producto interno bruto en los primeros nueve meses de este año, en comparación con el 15% en Estados Unidos, según la firma consultora Oliver Wyman.
Los prestatarios educados de entre 18 y 36 años de edad, los objetivos de Lexin Fintech, tienden a ser ignorados por los bancos, a pesar de que sus perspectivas de empleo implican que es poco probable que dejen de pagar.
Mientras tanto, el financiamiento automotor se ha disparado y el año pasado correspondió a más de un tercio de las compras de automóviles, frente al 8% de 2011, según datos de CLSA Ltd.
La demanda por la porción minorista de la oferta pública inicial de Yixin superó en más de 500 veces la oferta.
Estas plataformas de préstamos de consumo tienen niveles extraordinariamente bajos de incumplimiento a pesar de las altas tasas de interés y la ausencia de una agencia nacional de calificación crediticia para los prestatarios individuales.
Eso refleja el uso de inteligencia artificial y otras herramientas tecnológicas para predecir qué préstamos no se pagarán. Los avances que tienen más de seis meses de retraso representan menos del 2% del total en Lexin Fintech, por ejemplo, aunque las provisiones para pérdidas crediticias aumentaron 195% en los nueve meses hasta septiembre.
No obstante, la experiencia de Qudian Inc. brinda una advertencia. Las acciones de la entidad de microcrédito han retrocedido desde que debutó en Nueva York el mes pasado después de que su fundador concediera una entrevista, según Caixin, en la que dio a entender que las tasas de interés de la compañía eran tan altas que podía permitirse ignorar los incumplimientos en lugar de tratar de cobrar.
Las acusaciones de que algunas entidades de microcrédito en efectivo están cobrando tasas de interés excesivas han llevado a los reguladores chinos a considerar una ofensiva contra el sector, informó Bloomberg News este mes.
Qudian, que otorga préstamos a través de una aplicación móvil, dijo en su registro de admisión a bolsa que el 59.5% de sus transacciones en 2016 tenían tasas de comisiones anualizadas que excedían el límite del 36% especificado en la legislación china.