El plan económico de Donald Trump probablemente promete más de lo que da, dice Morgan Stanley, mientras que los inversores que se alejan de Europa probablemente piensan que da más de lo que promete.
El aumento del dólar frente al euro a su nivel máximo en 14 años y los nuevos récords alcanzados por el Índice S&P 500 muestran que los operadores subestiman el riesgo de que Donald Trump adopte políticas más proteccionistas si el crecimiento económico de Estados Unido no está a la altura de sus promesas de campaña, dijo Andrew Sheets, estratega de Morgan Stanley, en una entrevista del martes.
La mayoría de los inversores asumen una hipótesis en que Trump está haciendo algunas de las cosas agradables y ninguna de las cosas desagradables, dijo Sheets, quien recomienda comprar acciones europeas y japonesas por las expectativas de que superarán a las acciones estadounidenses en 2017.
Para Sheets, el Índice MSCI Europe avanzará un 6% el año próximo, mientras que el S&P 500 se estancará en 2 mil 300, cerca de un 1.3% por encima de los niveles actuales.
El excelente comportamiento será impulsado por las mejoras en las ganancias empresariales europeas y la posibilidad de que los candidatos populistas no triunfen en las elecciones de 2017 en Alemania y Francia, una de las preocupaciones que enturbian las perspectivas de los activos de la región.
Aunque el presidente electo de Estados Unidos concrete el estímulo fiscal y evite el proteccionismo en gran escala como predice la hipótesis de Sheets, el crecimiento económico igualmente podría desilusionar.
El producto interno bruto crecerá 2% en 2017 y 2018, según las previsiones de Morgan Stanley, por debajo del promedio de estimaciones de los economistas consultados por Bloomberg.
La sorpresa del año próximo podría ser que a Estados Unidos le resulte muy difícil cumplir con las expectativas, dijo Sheets.