Pese a toda la preocupación por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, es Europa la que parece ser cada vez más la mayor amenaza para el crecimiento mundial.
La producción industrial en la eurozona está cayendo al ritmo más rápido desde la crisis financiera y el deterioro de la demanda es evidente a medida que la región se encuentra en medio de contratiempos internacionales e internos. Aquello deja a la expansión en riesgo de alcanzar apenas un 1% este año, una fuerte desaceleración respecto a 2018, e incluso Alemania, potencia continental, está en problemas.
Los inversionistas se están percatando. El índice del euro de Bloomberg está cerca de su nivel más bajo desde mediados de 2017 y las acciones europeas nunca han sido más baratas en relación con los bonos en lo que respecta a la brecha de rendimiento.
El alcance y la sorprendente rapidez del debilitamiento reflejan que la desaceleración está golpeando al núcleo de la región. Mientras países como Grecia estuvieron en el centro de desaceleraciones pasadas, esta vez son las perspectivas de Alemania las que se están desmoronando después de una prolongada caída manufacturera. El gasto de los hogares también se ha frenado en Francia, que sufre con las protestas de los chalecos amarillos.
Juntos, ambos países representan cerca de la mitad de la economía de la zona euro.