Grecia está considerando recurrir a los mercados de capital por primera vez en tres años. Esperemos que su segundo intento de recuperar el acceso al mercado transcurra más sin tropiezos para los inversores que el primero.
Se baraja una venta de bonos en julio o septiembre –si se alcanza un acuerdo de alivio de la deuda y el Banco Central Europeo añade la deuda griega a la lista de compras de valores que puede adquirir mediante su programa de flexibilización cuantitativa, según The Wall Street Journal–.
Las noticias llegan en momentos en que Estados Unidos presiona a los funcionarios europeos para que aligeren la carga de deuda de Grecia en las conversaciones informales durante la reunión del Grupo de los Siete que al presente tiene lugar en Italia. Se puede perdonar a los inversores si experimentan una sensación de déjà vu.
En abril de 2014, Grecia vendió 3 mil 300 millones de dólares en bonos de 4.75% a pagar en 2019 con su primera emisión en casi cuatro años. El país buscaba recaudar 2 mil 800 millones de dólares; las órdenes de más de 550 inversores, sin embargo, excedieron los 20 mil 300 millones de dólares, y cinco meses más tarde, el bono fue aumentado por otros mil 300 millones de dólares.
El entonces primer ministro Antonis Samaras llamó a la venta un decisivo paso más para salir de la crisis. Excepto que… ocurrió que Grecia estaba a punto de caer en una situación peor, no en una mejor.
El día después de la venta, el precio de los bonos descendió un poco más de medio punto. Para fin de ese año, habían perdido casi 20% de su valor.
Y hacia mediados de 2015 se hundieron hasta 40% de su valor nominal, cuando el gobierno se vio obligado a imponer controles de capital a fin de detener la fuga de dinero del sistema bancario del país.