Una oferta pública inicial, IPO, por sus siglas en inglés, es el término utilizado para describir la oferta y venta inicial de valores (usualmente acciones) de una compañía que era privada y que vende sus valores al público por primera vez.
Una oferta pública de adquisición u OPA, por sus siglas en español, es el término utilizado para describir la oferta pública que puede formular cualquier persona para adquirir o comprar de sus propietarios, acciones registradas, en el caso panameño, en la Comisión Nacional de Valores de Panamá. En Panamá, el termino OPA se introduce con el Decreto Ley 1 de julio de 1999, mejor conocido como la nueva ley de valores. Específicamente, los más importantes son los artículos 94 y 103 del decreto ley. Además, el mercado de valores se regula por el acuerdo Num. 7-2001 dictado por la Comisión Nacional de Valores.
El artículo 94 del decreto ley señala que: Toda persona, incluyendo al emisor, que en forma pública haga en la República de Panamá una oferta de compra de acciones registradas de un emisor por 25% o más del capital emitido y en circulación de dicho emisor o por una cantidad de acciones que haga que, como resultado de la compra de dichas acciones, dicha persona adquiera más del 50% del capital emitido y en circulación de dicho emisor, deberá notificar a la Comisión y cumplir con las disposiciones del presente Título y con los acuerdos que dicte la Comisión sobre el procedimiento de distribución que deba darse a los documentos que contengan la oferta, sobre la información que deba ser divulgada en dichos documentos y sobre la forma que estos deban tener, con el fin de establecer un proceso equitativo para todas las partes
La regulación de las OPAS, las cuales surgieron en Inglaterra, usualmente adopta una de dos corrientes.
Existen dos tipos: la OPA obligatoria y la OPA facultativa.
Un ejemplo típico de OPA obligatoria consiste en la norma jurídica española que dispone que: toda persona... que pretenda adquirir a titulo oneroso, en un solo acto o en actos sucesivos, acciones de una sociedad... cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en Bolsa de Valores... para de esta forma llegar a alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participación significativa en el capital con derecho a voto de la sociedad emisora de dichos valores... no podrá hacerlo sin promover una oferta pública de adquisición en los términos previstos..."
La filosofía base de la OPA facultativa es que el control pertenece a su dueño individual y su dueño puede hacer con el control lo que guste. En el campo de la OPA facultativa se estima que la misma cumple un importante papel de favorecer o facilitar los cambios de control. Lo que se busca como objetivo final es hacer más eficientes las compañías públicas, y ello se logra con los reemplazos de administraciones por otras que se espera sean más eficientes. De esta forma ganan los accionistas y toda la economía de un país.
