Los seleccionadores de acciones podrían tener que reconsiderar la forma en que piensan sobre China.
Descartado por muchos como un casino después de su salvaje auge y caída en 2015, el mercado bursátil de $7.6 millones de millones del país se ha convertido lentamente en un lugar donde los indicadores fundamentales importan.
Las acciones chinas con los dividendos, las revisiones de utilidades y los retornos de ganancias más atractivos -métricas utilizadas por los profesionales de Wall Street durante décadas - han superado al índice de referencia nacional por hasta 46 puntos porcentuales en los últimos tres años, según datos compilados Bloomberg.
Se trata un gran cambio con respecto a los días previos a la crisis de China y pone de relieve el creciente papel del dinero institucional en el segundo mercado bursátil más grande del mundo.
También es una buena noticia para los administradores de fondos extranjeros que se preparan para que las acciones chinas ingresen a los índices globales de MSCI Inc. en junio.
Sugiere que, al menos a largo plazo, las habilidades de selección de títulos perfeccionadas en las bolsas internacionales pueden generar retornos desmesurados en un mercado que alguna vez se consideró como rehén de los caprichos de especuladores poco sofisticados.
“La base de inversores está madurando en China”, dijo Laura Wang, estratega de Morgan Stanley en Hong Kong, que usa métricas como el retorno sobre el capital para hacer sus análisis.