El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, corre el riesgo de que la inflación se descontrole, y su garantía de que el banco central puede mantenerla bajo control no menciona que esto podría significar una cirugía traumática, según el expresidente de la Fed de Richmond Jeffrey Lacker.
“Creo que la Fed está en una situación difícil”, dijo Lacker ayer en una entrevista con Michael McKee, Lisa Abramowicz y Tom Keene en Bloomberg Television. “El peligro que enfrentan por este aumento de la inflación —la inflación semestral más alta desde 1983— es que eso persista”.
Powell argumentó que los recientes aumentos de la inflación reflejan problemas vinculados a la reapertura de la economía estadounidense después de la pandemia de covid-19 y que probablemente serán transitorios.
Lacker, ahora profesor en Virginia Commonwealth University, dijo que estaba contento de que Powell hubiera usado parte de su discurso el viernes en el simposio anual de la Fed en Jackson Hole para garantizar a los estadounidenses que el banco central tiene las herramientas para hacer frente a una inflación persistentemente alta.
Pero eso es como “un médico que dice que usted tiene gangrena en la pierna y que no se preocupe porque tienen las herramientas para lidiar con eso, pero las herramientas son el equipo de amputación e incluyen una sierra grande”, dijo.
Lacker figuraba entre los de línea dura durante sus 13 años al frente de la Fed de Richmond y disentió varias veces a favor de una política monetaria más restrictiva.
“Lo que vivimos a principios de la década de 1980 para bajar la inflación fue excepcionalmente doloroso, y eso es lo que motivó a aquellos de nosotros que con el tiempo hemos abogado por una política más preventiva”, dijo. “La Fed se alejó de eso en su declaración de estrategia el año pasado”.
Lacker se refería a una nueva estructura de política anunciada por Powell en Jackson Hole en agosto de 2020.
Las autoridades ahora prometen usar la política para tratar de reducir el desempleo a niveles que antes se consideraban insostenibles y se comprometen a dejar que la inflación supere un poco su meta del 2%, por un tiempo, siempre que las expectativas de inflación a más largo plazo sigan bien ancladas.
El viernes, Powell dijo que las expectativas de inflación a más largo plazo “cambiaron mucho menos que la inflación real o las expectativas a corto plazo, lo que sugiere que hogares, empresas y participantes del mercado también creen que es probable que las lecturas actuales de alta inflación serán transitorias”.