El volumen negociado en la Bolsa Latinoamericana de Valores (Latinex) sumó $5,082 millones entre enero y julio, cifra que representa un aumento de 60% o $1,906 millones cuando se compara con el volumen negociado en el mismo periodo del año anterior.
En la comparación con 2020 influye la ralentización que hubo en la actividad bursátil como consecuencia de las restricciones impuestas en la economía, luego de haberse detectado en marzo de ese año los primeros casos de nuevo coronavirus.
No obstante, este 2021 está superando los registros de negociación previos a la pandemia. Por ejemplo, en 2019, en el mismo periodo de tiempo se habían negociado $4,641 millones, y en 2018 la cifra fue de $3,118 millones. Para encontrar un registro mejor en los siete primeros meses del año hay que remontarse a 2016, cuando se negociaron $5,122 millones.
Este año no varió la tendencia habitual del mercado y la mayor parte de la negociación se dio en el mercado primario, es decir, emisiones ofrecidas por primera vez a los inversionistas. El volumen negociado fue de $3,449 millones, un 85% más que el año pasado, pero una cifra inferior a los $3,747 millones registrados en 2019.
Mientras tanto, en el mercado secundario, es decir, el traspaso de títulos entre inversionistas una vez que ya están en el mercado, el volumen fue de $1,571 millones, un 54.9% más que en 2020 y un 97.6% más que en 2019.
Olga Cantillo, vicepresidenta ejecutiva y gerente general de Latinex, destacó estos aumentos y la evolución del mercado secundario. Aunque una parte importante de ese volumen correspondió a una recompra efectuada por la República de Panamá, la ejecutiva dijo que unos $800 millones corresponden al sector corporativo, particularmente con la negociación de acciones, acciones de fondos y bonos, un reflejo de la liquidez que hay en la plaza.
De igual forma y mirando el mercado en su conjunto, Cantillo señaló que aunque este año se han producido emisiones por montos importantes -como la protagonizada por el Gobierno por $1,250 millones o la de Banco General por $400 millones-, el salto en el volumen negociado se explica también por un aumento en el número de transacciones.
En concreto, entre enero y julio se produjeron 6,423 operaciones, lo que representa un aumento de 35.4% respecto al mismo periodo de 2020 y de 18.4% respecto a los siete primeros meses de 2019.
El mercado bursátil panameño es principalmente de renta fija (un 89% del total) y de títulos corporativos (57%), aunque las últimas operaciones del Gobierno han equilibrado la balanza en cierta forma.
A estos registros se sumará la emisión protagonizada el pasado jueves por el aeropuerto internacional de Tocumen, que colocó $1,855 millones. Aunque la operación fue internacional, se registró también en Latinex y los títulos se podrán negociar en el mercado secundario.
Con estos números, es muy probable que en el conjunto del año se supere el récord de $8,527 millones que se marcó en 2019.
Consultada al respecto, Cantillo dijo que así debería ser, pero también mostró cautela por el hecho de que todavía no ha terminado la pandemia y existe incertidumbre sobre el comportamiento de nuevas variantes del virus.
Sobre los motivos que explican el aumento del volumen negociado, apuntó que las empresas están viendo al mercado de capitales como una alternativa para costear proyectos, pero también aprovechan el momento de tasas bajas en los mercados para refinanciar compromisos previos. Este ha sido, en parte, el objeto de las emisiones protagonizadas por Tocumen, Banco General y la propia República.
En lo que va de año, se han incorporado 11 emisores nuevos a la plaza. Cantillo adelantó que para lo que resta del año y para el primer trimestre de 2022 están trabajando nuevas emisiones, algunas importantes, pero no reveló mayores detalles.
Un tipo de operaciones que está ganando interés son las llamadas emisiones temáticas, cuyo producto se utiliza para financiar proyectos con objetivos sociales, medioambientales o de equidad de género, por ejemplo.
Cantillo dijo que ya cuentan con cuatro bonos de este tipo en el mercado y que se trabaja en otro con un emisor extranjero. “Es un tipo de inversión al que se le está dando seguimiento y se tiene apetito para este tipo de inversiones”, dijo Cantillo, que destacó que tanto emisores locales como internacionales están viendo el mercado panameño como una alternativa para salir con sus emisiones.
Precisamente, uno de los objetivos estratégicos de la plaza panameña es la internacionalización para convertirse en un hub regional de valores.
En ese sentido, existe un acuerdo de operadores remotos con El Salvador y uno de corresponsalía con Costa Rica, que permite la negociación de títulos entre los mercados de Panamá y de estos países centroamericanos. El acuerdo con El Salvador ha propiciado desde 2017 un volumen de negociación de $251 millones, mientras que con Costa Rica se han negociado $95 millones desde 2020.
