Según datos de la Reserva Federal de Estados Unidos, el volumen de dólares ha pasado de $15.33 billones (trillones en inglés), a fines de 2019, a $19.1 billones a finales de noviembre de 2020 (todo esto en menos de un año). En este momento, mayo de 2022, esta cifra debe estar en aproximadamente $25 billones. Se conoce que durante los meses transcurridos de la administración de Joe Biden, se ha emitido el equivalente al 32% de todo el acumulado de billetes verdes impresos antes de su llegada. Según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), el 62% de todo el dinero en circulación en el mundo tiene denominación en dólares. Actualmente existen 162 divisas activas distintas en todo el mundo, de 193 países reconocidos por la ONU. ¡Ojo! Estados Unidos representa aproximadamente el 20% del PIB mundial, sólo para tener una idea de cuánto papel moneda en dólares existe dando vueltas por allí. La inflación, señores, llegó para quedarse un buen rato. No se puede imprimir dinero “ad infinitum” sin afectar destructivamente la economía real, es imposible, es una constante, como la ley de gravedad.
Panamá es una economía dolarizada desde 1904. La principal ventaja que ha traído esto para nuestro país ha sido la estabilidad que brinda al sistema el uso de la divisa que representa el 58% de las reservas internacionales. Esto se traduce en ser refugio de los inversionistas en tiempos de crisis, paz y tranquilidad social, o al menos eso es lo que nos dice la teoría. Hay áreas en las que un dólar abundante y débil pudiera beneficiar a Panamá: la exportación de materias primas, la disminución real del peso de la deuda (US$43 mil millones, y subiendo), la atracción de inversión extranjera directa, entre otras. La parte negativa obviamente es el aumento de las tasas de interés y la disminución del poder de compra.
Dependemos de cómo evolucione la recuperación de la economía global, cuyas variables de crecimiento han sido revisadas a la baja, para este año 2022, tanto por el Banco Mundial, como por el FMI (frente a un anterior 4.4% hasta situarlo en el 3.6%), debido a las consecuencias subyacentes producidas por la pandemia, la guerra en Ucrania, y la desglobalización de la economía mundial, un fenómeno real que cada día se afianza con mayor fuerza.
La cosa no pinta del todo bien. Panamá debe ajustar sus políticas a esta nueva realidad; dar prioridad a la creación de incentivos al emprendimiento; reducir los impuestos sobre la renta; simplificar el código fiscal; flexibilización del mercado laboral; atraer inversión de alto valor agregado; ayudas directas a las miles de PYMES afectadas por la pandemia; un Estado moderno, estable, pequeño y eficiente.
Debemos reducir, y planificar el gasto público, priorizar el uso de los recursos con los que se cuentan, esto no será nada fácil debido al costo político que la medida significaría para los factores de poder real que en este momento conducen la administración de la cosa pública, sin embargo, es necesario para poder enfrentar el escenario al que nos enfrentamos de elevadas tasas de interés, en buen panameño “menos plata en la calle”.
Gústenos, o no nos guste, estamos atados a las políticas monetarias que implementa la Reserva Federal, “la expansión monetaria se terminó”. El reto está frente a nuestras narices, si no tomamos las decisiones que hay que tomar, alguien vendrá y las tomará por nosotros, llevándose los beneficios.
El autor es empresario y amigo de la Fundación Libertad
