La deuda total de Panamá alcanzó los 52,374 millones de dólares al 30 de septiembre, de acuerdo con el informe de la Dirección de Financiamiento Público del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
El saldo representa un incremento de 376.6 millones de dólares en comparación con el mes de agosto, mientras que en el comparativo interanual se observa un salto de 6,578 millones de dólares.
El aumento acelerado de la deuda total del país durante la administración del expresidente Laurentino Cortizo fue una de las razones que llevó a la agencia calificadora Fitch Ratings a retirar el grado de inversión a Panamá, ya que el incremento ocurrió en una coyuntura de bajos ingresos fiscales, acompañado de alzas en gastos de funcionamiento, principalmente, en el abultamiento de la planilla estatal.
En total, la administración Cortizo elevó en 25,200 millones de dólares el saldo total de la deuda, lo que representa un incremento del 94.6%, tomando en cuenta que en junio de 2019 el saldo era de 26,612 millones de dólares.
En septiembre ingresaron a las arcas estatales 500 millones de dólares procedentes de una línea de crédito aprobada por el Banco Nacional de Panamá, también 221.7 millones de dólares por la emisión de Notas del Tesoro, otros 60.3 millones de dólares por desembolsos de Letras del Tesoro y 5.9 millones de dólares por financiamiento ya aprobado por organismos bilaterales y multinacionales como el BID y la CAF.
De parte del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) ingresaron 3.6 millones de dólares para el programa de Modernización de Infraestructura Educativa, mientras que el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) desembolsó 2.4 millones de dólares para la Conservación y Gestión del Patrimonio Cultural y Natural.
Con relación a los pagos, en septiembre el MEF realizó uno por 352 millones de dólares en concepto de amortización del Bono Global 2024 y otro por 65.4 millones de dólares a organismos multinacionales.
Dato
Actualmente, el saldo de la deuda total del país hasta septiembre representa el 59% del PIB nominal estimado para este año, que alcanza los 87,347 millones de dólares.
En total, desde julio, cuando el gobierno de José Raúl Mulino asumió las riendas del país, hasta septiembre, se ha emitido deuda por 1,157 millones de dólares, desglosados en 410 millones de dólares en Notas del Tesoro, 247 millones de dólares en Letras del Tesoro y 500 millones de dólares correspondientes al préstamo desembolsado por el Banco Nacional de Panamá.
Felipe Chapman, ministro del MEF, ha indicado que la decisión de apalancar las necesidades de financiamiento del Estado en el mercado local ha permitido obtener mejores tasas de interés, que han oscilado en 6%, cuando las últimas emisiones de la pasada administración superaron el 8%.
Todos los fondos que ha levantado el Gobierno se han destinado a financiar el presupuesto del Estado para la vigencia 2024, que inicialmente rondaba los 30,690 millones de dólares, pero fue recortado a poco más de 28,903 millones de dólares, luego de una contención del gasto por 1,387 millones de dólares.
El balance fiscal preliminar del mes de agosto indica que los ingresos totales del Estado alcanzaron los 7,390 millones de dólares, mientras que los gastos superaron los 13,003 millones de dólares, dejando un déficit de 5,613 millones de dólares, lo que representa un 6.43% del producto interno bruto.
Para este año, la Ley de Responsabilidad Fiscal establece un déficit fiscal del 2%, pero Chapman ha indicado que es imposible alcanzar esa meta. De ahí los cambios que pretende realizar el Gobierno a la normativa, reformas que actualmente están en discusión en la Asamblea Nacional.
Ante la baja recaudación de ingresos corrientes, que al mes de septiembre registró un déficit superior a los 1,100 millones de dólares, el MEF ha estimado que el déficit fiscal rondará el 4.7% del PIB, lo que se traduce en un faltante superior a los 3,500 millones de dólares para que el Estado pueda cubrir todos sus gastos.
Además de financiarse en el mercado interno con emisiones de Notas y Letras del Tesoro, el MEF también tiene el visto bueno del Consejo de Gabinete para negociar con entidades financieras líneas de crédito por 3,000 millones de dólares para cubrir las necesidades de financiamiento durante los próximos años.
De esta facilidad, Panamá ya acordó en octubre con el banco estadounidense JPMorgan Chase Bank un préstamo de mil millones de dólares para financiar el presupuesto de 2024.
La facilidad financiera firmada con JPMorgan Chase Bank tiene un plazo de 3 años y establece algunas condiciones en caso de que Panamá emita nueva deuda en los mercados internacionales o sufra una rebaja en su calificación por parte de las agencias de riesgo. La tasa inicial de interés rondaría el 6.3%, en línea con los intereses de las Notas del Tesoro que se vienen colocando desde julio pasado; no obstante, los intereses se incrementarán después de diciembre de 2025, según las condiciones del mercado financiero internacional.
Esta semana, el MEF realizó ajustes en los términos del préstamo, introduciendo la posibilidad de que Panamá pueda cancelar con anterioridad el monto del financiamiento o realizar abonos importantes al capital para reducir la carga de intereses.
En total, el MEF tiene la autorización del Consejo de Gabinete para solicitar deuda hasta por 9 mil millones de dólares, de los cuales, 6 mil millones de dólares se deben colocar en el mercado interno. Chapman ha explicado que esto no significa que la totalidad se pedirá en 2024. Asegura que el plan financiero entregado a las agencias calificadoras, bancos internacionales y grupos de inversionistas ha permitido al país recibir ofertas de financiamiento a tasas inferiores a las que actualmente se consiguen en los mercados de bonos internacionales.
Peso de la deuda sobre el PIB
Para el economista Raúl Moreira, es correcto que se aprovechen oportunidades de colocación de deuda a nivel local, evitando el pago de tasas más altas de hasta 9% en el extranjero, lo cual ocasionaría que se tuvieran que destinar muchos más recursos del presupuesto al servicio de la deuda.
Sin embargo, considera inexplicables los errores que está cometiendo la administración al realizar cambios a la Ley de Responsabilidad Fiscal y al presupuesto general del Estado para 2025, los cuales han enfrentado obstáculos para su discusión y aprobación en la Asamblea Nacional.
Actualmente, el saldo de la deuda total del país hasta septiembre representa el 59% del PIB nominal estimado para este año, que alcanza los 87,347 millones de dólares. Chapman indica que el objetivo del Gobierno es que, paulatinamente, el peso de la deuda sobre el PIB se reduzca durante los próximos 5 años, con un manejo eficiente de las finanzas públicas.
Moreira explica que, originalmente, se había estimado que después de la pandemia de la covid-19 a Panamá le tomaría menos de 6 años reducir al 40% el porcentaje que representa la deuda con respecto al PIB. Sin embargo, advierte que, de aprobarse los cambios que pretende el Gobierno a la Ley de Responsabilidad Fiscal, ese tiempo se extendería por más de 10 años.
Por su parte, el también economista Fernando Aramburú Porras considera que es poco probable que en el actual quinquenio el porcentaje de la deuda sobre el PIB se reduzca al 50%, ya que el crecimiento de la economía no alcanzará los niveles del 7% registrados en años anteriores y estará más cerca del 3% en el corto plazo. Indica que la labor del Gobierno es reducir el costo de la deuda sobre las finanzas del Estado, a través de un manejo responsable de los recursos y mayor transparencia.
“Esto permitirá reducir el riesgo del país y mantener el grado de inversión que se mantiene con dos calificadoras, y recuperar la calificación que en marzo pasado redujo Fitch”, explicó.
Durante su conferencia semanal, luego de su gira por Francia, el presidente José Raúl Mulino informó que la comunidad internacional está vigilando que Panamá realice un manejo responsable de los fondos. Adelantó que el país no puede fallar con el presupuesto de 2025, el cual reiteró que será conservador, ya que es el único camino para reducir el peso de la deuda sobre las finanzas del Estado.
