El aumento de tasas que se produce en los mercados de capitales como consecuencia de los incrementos en los tipos de interés de referencia de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos requerirá el control del gasto y un manejo estratégico de la deuda, ya que el país debe hacer frente en los próximos años a importantes vencimientos.
Solo el próximo año están previstas amortizaciones de deuda por $2,050 millones, mientras que en 2024 la cifra asciende a $3,470 millones.
Un reporte reciente de la Dirección de Financiamiento Público del Ministerio de Economía y Finanzas da cuenta de que el costo promedio ponderado de la deuda total aumentó 7 puntos básicos en el último trimestre, pasando de 3.91% en marzo a 3.98% al cierre de junio, debido al endurecimiento acelerado de la política monetaria por parte de la Fed.
Consultada al respecto, la entidad dijo que se trata de “un aumento controlado en comparación con otros países que pueden tener una exposición a tasas variables más altas que la de Panamá”, tras recordar que la mayor parte de la deuda panameña (un 80%) está contratada a tasas fijas.
Sobre qué estrategia seguirá el país en un entorno de mayores tasas ante los vencimientos de los próximos años, Financiamiento Público dijo que se seguirán “ejecutando operaciones de manejos de pasivos para mitigar el riesgo de refinanciamiento, aprovechando las ventanas más adecuadas para disminuir el costo de intereses y monitoreando los mercados para optimizar el portafolio”.
Puso como ejemplo la colocación del Bono del Tesoro 2034 efectuada en julio a una tasa del 5.2% para refinanciar el vencimiento del Bono del Tesoro 2022, que tenía una tasa del 5.625%.
Con el aumento del saldo de la deuda, que al mes de junio se ubicó en $43,175.3 millones, también lo ha hecho el gasto en intereses.
En el primer semestre del año, el gasto fue de $782.46 millones, lo que equivale a un aumento de $22.56 millones cuando se compara con los $759.9 millones pagados en el mismo periodo de 2021.
Olmedo Estrada, expresidente del Colegio Nacional de Economistas, explicó que el gasto en intereses resta recursos para poder atender las necesidades de la población y que esa cantidad de dinero bien se podría invertir en proyectos productivos para generar empleo.
El economista dijo que se debe frenar el aumento del gasto público, porque eso es lo que se termina traduciendo en endeudamiento y que si se adquiere deuda, debe ser para inversiones y no para cubrir el gasto corriente del Gobierno, como sucedió, al menos, en 2020 y 2021, según ha señalado en varias ocasiones el Ministerio de Economía y Finanzas.
