Panamá pasó el examen, logró mantener el grado de inversión de la calificadora de riesgo de Standard & Poor´s (S&P Global Ratings), que ratificó la deuda soberana del país en BBB- de largo plazo y A-3 de corto plazo, manteniendo la perspectiva estable.
Esta nota otorgada a Panamá significa que el país conserva su grado de inversión y la confianza de los mercados para cumplir con el pago de sus deudas.
En términos de un ejemplo, es como cuando una persona solicita un préstamo en un banco. El banco revisa en su historial credicitio si tiene ingresos estables, si paga sus deudas a tiempo y si tiene capacidad para seguir cumpliendo con los nuevos créditos que solicite. Si mantiene una buena evaluación, el banco sigue confiando en prestarle dinero a esa persona.
En el caso de un país, S&P hace una evaluación similar: analiza si Panamá tiene capacidad para pagar sus compromisos financieros y mantener estabilidad económica. En este caso, el país, pasó el examen de esta calificadora.
La perspectiva estable indica que la agencia no prevé cambios importantes en el corto plazo, aunque mantiene vigilancia sobre los retos fiscales.
Sin embargo, hace unas advertencias; identificó riesgos relacionados con la deuda pública, la limitada capacidad fiscal y el perfil externo del país.
“La perspectiva estable refleja las expectativas de S&P Global Ratings sobre la continuidad de las principales políticas económicas y una reducción gradual del déficit fiscal del Gobierno general durante 2026 y 2027, lo que ayudaría a estabilizar la carga de deuda e intereses del soberano”.
El nivel de deuda pública continúa siendo uno de los principales factores de vigilancia para S&P.
Al cierre de agosto de 2026, el saldo de la deuda pública total de Panamá alcanzó $61,918.4 millones, mientras la calificadora advierte que la reducción del déficit fiscal será clave para estabilizar la carga de deuda del país.
La calificadora hace dos escenarios sobre la economía de Panamá:
Escenario negativo: podrían reducir las calificaciones en los próximos 12 a 24 meses si los retrocesos en las políticas impiden una reducción adicional de los déficits fiscales de Panamá, aumentando la carga de deuda.
Escenario positivo: podrían aumentar las calificaciones en los próximos 12 a 24 meses si la consolidación fiscal de Panamá reduce significativamente su deuda pública, fortaleciendo los márgenes de maniobra de la política fiscal.
En otras palabras, la calificadora exhorta a Panamá a ser más austero en su gasto público, ser estricto para cumplir la meta de reducción del déficit fiscal, que ocurre cuando un gobierno gasta más dinero del que recibe.
Imagine una familia que gana $1,000 al mes, pero sus gastos (casa, comida, transporte, escuela y deudas) suman $1,200. Esa familia tiene un faltante de $200. Para cubrirlo tendría que pedir prestado o usar ahorros. Ese faltante es similar a un déficit fiscal en un país.
La meta del gobierno este año es reducir ese déficit fiscal de 3.5% del producto interno bruto. El ministro de Economía y Finanzas, Felipe Chapman, dice lo se logrará incluso reducir más.
A favor:
La calificadora de riesgo valora como positivo el crecimiento económico del país impulsada por el Canal de Panamá. “El crecimiento económico de 2026 se beneficiará de la fuerte actividad del Canal de Panamá, favorecida por un aumento del tráfico debido a las interrupciones en Medio Oriente.
El crecimiento también reflejará una recuperación en:
La construcción privada.
El transporte aéreo.
El turismo.
S&P proyecta que el PIB crezca 4.5% en 2026, una de las tasas más altas entre los países comparables de América Latina.
En contra
La agencia advierte que un episorio de un fenómeno de El Niño más severo afectará el desempeño de la actividad logística y por ende impactaría a la desaceleración el crecimiento del país para el año 2027.
“Un evento severo de El Niño, que reduzca las lluvias en Panamá y el nivel del lago Gatún —fundamental para el tránsito por el Canal— debería desacelerar el crecimiento en 2027″
En medio de ese desafío S$P indica que el marco favorable a los negocios de Panamá, sus políticas económicas estables, los proyectos de inversión y su posición estratégica deberían mantener el crecimiento alrededor del 4% durante 2027-2029.
Lo que debe mejorar
Otro indicador que Panamá tiene pendiente mejorar es la recaudación tributaria. La agencia calificadora que le da un voto a favor del grado de inversión del país, señala que Panamá es uno de los países que tiene los ingresos tributarios más bajos de la región.
“Los ingresos tributarios representan solamente 6.9% del PIB, uno de los niveles más bajos entre países comparables a nivel mundial y aproximadamente 3 puntos porcentuales del PIB menos que en 2013-2014″.
S&P indica que el Gobierno tiene capacidad limitada para aplicar reformas adicionales que aceleren la consolidación fiscal, como una reforma tributaria o cambios para reducir rigideces del gasto.
En la lista de las tareas que debe cumplir el país para cuidar su grado de inversión y las perspectivas a futuro enumeró: reducir el déficit fiscal, aumentar los ingresos tributarios, controlar el gasto público, disminuir la presión de la deuda, mantener un crecimiento económico sostenido yavanzar en reformas fiscales.
