El banco central de Brasil ha sido implacable en sus recortes de tasas de interés. Pero es demasiado pronto para ceder.
Con la caída de la inflación, la economía aún débil y la clase política del país enfrascada en una acusación de corrupción tras otra, el presidente del Banco Central de Brasil, Ilan Goldfajn, parece ser el adulto en la habitación.
Es un traje con el que puede no estar totalmente cómodo, pero que está destinado a usar hasta por lo menos el próximo año cuando están programadas las elecciones presidenciales. El BCB, como se conoce al banco central, ha sido agresivo.
La reducción de un punto porcentual de esta semana en la tasa de referencia de Brasil fue la cuarta de esa magnitud este año. Siguieron a una serie de reducciones que comenzaron el año pasado después de que Goldfajn asumió el mando de la institución. En total, los costos de los préstamos han bajado seis puntos porcentuales desde octubre. Eso es bastante.
La mayoría de los banqueros centrales prefieren aventurarse en un cuarto de punto aquí, medio punto allá. Incluso con esas reducciones, la tasa todavía se mantiene en un relativamente alto 8.25%. Una caída considerable de la inflación, durante mucho tiempo el talón de Aquiles de Brasil, permitió la ofensiva de Goldfajn. Igual de bien, porque la mayor economía de América Latina puede usar el impulso. Está creciendo de nuevo, pero apenas, habiendo soportado no solo una crisis política demoledora, sino también la peor recesión de la historia.
La timidez fue la marca registrada del BCB antes de la llegada de Goldfajn. Ahora el BCB está mostrando señales de alivio. La declaración que acompañó la última decisión indicó que los días de recortes porcentuales completos podrían haber terminado.