Dejando a un lado por un momento los problemas relacionados con la deuda griega y las elecciones francesas: la economía de la eurozona parece estar en mejor forma que en años.
Aunque hace solo un año los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) estaban debatiendo una mayor flexibilización de la política monetaria, las cosas podrían estar cambiando, aunque el brexit, el estado de las finanzas griegas y la ola de populismo en algunos países siguen constituyendo amenazas importantes.
En una expresión del cambio de tono, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, declaró que las expectativas del mercado respecto a un alza en las tasas de interés en 2019 no parecían “absurdas”.
Después de la publicación de la medida de datos de confianza –que se situó en 108 frente a 107.9, el sexto aumento consecutivo– es probable que un conjunto de datos confirme esta semana las mejoras del bloque de 19 países.
También será el último gran lote de cifras que los funcionarios deberán tener en cuenta antes de la decisión de política el 9 de marzo, cuando también revelarán sus últimas proyecciones.
Los datos del jueves probablemente mostrarán que los precios al consumidor subieron a 1.9% en febrero, básicamente cumpliendo con la meta de estabilidad de precios del banco central, justo por debajo del 2%, por primera vez en cuatro años.
Aunque los funcionarios, y entre ellos Weidmann, argumentan que el momento de hablar de una salida a la política expansiva se acerca, el presidente del BCE, Mario Draghi, es partidario de que el estímulo extraordinario (tasas de interés en un mínimo récord combinadas con un programa de flexibilización cuantitativa de 2.4 millones de millones de dólares es aún necesario para generar un alza sostenida de la inflación.
Las presiones subyacentes a los precios continúan siendo moderadas y se espera que la tasa subyacente haya permanecido en 0.9% este mes. La disminución del desempleo y la debilidad de la inflación han proporcionado un impulso al consumo y al crecimiento.