Con la compra de 13 mil millones de dólares de London Stock Exchange Group Plc (LSE) por Deutsche Börse AG, al borde del colapso, hay una cosa en la que los participantes están de acuerdo: la explicación de LSE es solamente una parte de la historia.
Si bien un comunicado de LSE mencionó exigencias normativas imposibles, unas seis personas familiarizadas con las conversaciones dicen que se están omitiendo otros obstáculos.
Estos incluyen el desacuerdo sobre la ubicación de la sede, que se magnificó cuando el Reino Unido votó por abandonar la Unión Europea. Esa decisión expuso partes clave del negocio, como la compensación del euro, a disputas políticas, dijeron las personas que pidieron no ser nombradas porque las conversaciones son privadas.
El acuerdo ha estado plagado de política, dijo Rob Boardman, máximo responsable ejecutivo de la división europea de la casa de corretaje electrónico Investment Technology Group Inc.
En la política estaban enredadas Londres, París, Fráncfort y Bruselas, pero la última novedad provino de Italia, que rara vez ha sido una parte pública de las negociaciones en los últimos meses.
LSE dijo que la exigencia de la Comisión Europea de vender su filial MTS, una plataforma de negociación en Italia para bonos del gobierno, era imposible.
Basado en el diálogo con funcionarios italianos, LSE dijo en una declaración el domingo que era altamente improbable que se pudiera lograr una venta satisfactoria y que tal movimiento afectaría sus relaciones con los reguladores de allí.
Deutsche Börse, por su parte, estaba dispuesta a vender MTS y no consideraba que la desinversión fuera problema, según personas familiarizadas con los planes. La animadversión está creciendo.
Reuters informó que el presidente de LSE, Donald Brydon, se había puesto en contacto con la junta directiva de Deutsche Börse después de que comenzara una investigación sobre tráfico de información privilegiada contra el máximo responsable ejecutivo de la empresa, diciendo que no era idóneo para el papel.
El presidente de Deutsche Börse respondió que Carsten Kengeter no había sido declarado culpable de nada y que era demasiado pronto como para hacer tal afirmación, según una persona familiarizada con la correspondencia.
Y todo el tiempo ha repiqueteado el tambor del estado alemán de Hesse sobre un acuerdo por el cual la sede de la empresa fusionada estaría en Londres.
Funcionarios estatales regulan Deutsche Börse y revisarán el acuerdo si sobrevive al escrutinio de la UE, lo cual ahora parece poco probable.
Ahora están influyendo numerosos intereses políticos profundamente arraigados, así como preocupaciones antimonopolio, y parece que la combinación de ambos significa que a la larga no habrá un acuerdo, dijo Ben Kelly, analista de arbitraje de riesgo en Louis Capital Markets en Londres.
La tensión ha oscurecido el objetivo original del acuerdo: crear el operador dominante de Europa en todo, de índices a mercados de valores y actividades de compensación, con negocios en más de 30 países. Podría ser la empresa más rentable en su sector.