La presidenta de la Reserva Federal (FED), Janet Yellen, no dio indicios de que sus planes para el endurecimiento de la política monetaria hayan cambiado, aunque reconoció que los precios de algunos activos se habían vuelto “onerosos”.
Hemos dejado muy claro que pensamos que será apropiado para el logro de nuestros objetivos elevar los tipos de interés muy gradualmente, dijo la funcionaria el martes en Londres.
En sus primeras declaraciones públicas desde que el banco central estadounidense subió las tasas de interés el 14 de junio, Yellen dijo que las valuaciones de activos, por algunas medidas parecen altas, pero no hay certeza de eso.
Las valuaciones de activos son algo onerosas si se utilizan algunas métricas tradicionales como los ratios de precios ganancias, pero no intentaría comentar las valuaciones apropiadas, y esos ratios deberían depender de las tasas de interés a largo plazo, dijo.
Yellen también dijo que pensaba que los planes del banco central para reducir su balance de 4.5 millones de millones de dólares eran “bien entendidos” por los mercados financieros.
Funcionarios de la FED han estado luchando sobre cómo el banco central debe reaccionar a las señales aparentemente contradictorias sobre la economía estadounidense del desempleo y la inflación.
El desempleo cayó a 4.3% en mayo, un mínimo de 16 años. Yellen y algunos de sus colegas han pedido un endurecimiento continuo, si bien lento, porque esperan que un ajuste del mercado laboral terminará por desencadenar mayores salarios y precios generales.
Sin embargo, la inflación no ha respondido como se esperaba a la disminución a largo plazo del desempleo.
El enigma se ha vuelto más pronunciado en las últimas semanas. Una medida ampliamente analizada de la tendencia inflacionaria subyacente que excluye los precios de los alimentos y la energía se desaceleró a 1.7% el mes pasado, marcando el cuarto mes consecutivo de descensos, según datos publicados por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos.
Por otro lado, el vicepresidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Stanley Fischer, advirtió que el banco central estadounidense debe mantenerse vigilante en atender los riesgos que tiene la estabilidad financiera.
“Aunque ha habido un progreso significativo en los últimos años para que el sistema sea más estable y resiliente, no debemos ser complacientes”, dijo Fischer.
Dijo que otras áreas del sistema financiero merecen escrutinios extra. Apuntó que la FED aún carece de suficiente comprensión sobre aspectos del sistema bancario informal y que los crecientes créditos riesgosos para automóviles y estudios, además de las tasas de morosidad, son una tendencia preocupante.