Falta de liquidez asfixia a Odebrecht

El mercado crediticio le ha pasado factura a la confesa Odebrecht. La constructora más grande de América Latina y la mayor contratista del Estado panameño ha estado durante los últimos dos años prácticamente bloqueada de financiamiento.

En Panamá, espejo de la reprochable conducta de esta constructora, que aceptó haber pagado coimas a cambio de la adjudicación de contratos, se refleja la falta de liquidez que la viene asfixiando.

El hecho más visible es la disolución del préstamo sindicado que se estructuró para la financiación de la segunda línea del Metro, obra en la que participa Odebrecht.

El ministro de Economía y Finanzas, Dulcidio De La Guardia, dijo la semana pasada que la participación de un nuevo grupo de bancos se podría completar entre finales de marzo y abril.

Representantes del Gobierno habían expresado desde enero que la empresa tenía el financiamiento final prácticamente listo, pero la realidad es que la banca internacional continúa aturdida por el riesgo que implica estar a disposición de Odebrecht.

En medio de una crisis reputacional inédita, a raíz del descubrimiento de un esquema sistemático de corrupción, Bloomberg ha reportado que Odebrecht se ha visto obligada a tomar prestado o vender activos a sus unidades más rentables, ya que otras tres filiales luchan para pagar deudas.

Un análisis publicado ayer por la compañía especialista del mercado financiero precisa las movidas del emporio Odebrecht para no quedar inoperante. (Ver: Préstamos entre hermanos)

“El grupo, cuyos negocios se extienden desde el petróleo a la construcción y desde Estados Unidos hasta África, está tratando de reconstruir su reputación mientras resuelve investigaciones pendientes y aborda una montaña de deuda, además de una monstruosa multa por sobornos por $3 mil 5000 millones”, explicó Bloomberg.

De acuerdo con el reporte, que sirve de barómetro para inversionistas y ejecutivos bancarios, existe una creciente preocupación de que la compañía pueda gastarse el dinero disponible más rápido en los próximos meses, ya que las investigaciones de sobornos en América Latina amenazan con igualar los ingresos de $3 mil 800 millones obtenidos con la venta de activos.

Parte del problema es que Odebrecht presenta una especie de inanición para sumar nuevas obras a su portafolio.

De hecho, la mayoría de los países en donde tiene operaciones están cortándole las alas al limitar su participación en nuevos contratos estatales y rescindiendo concesiones ya otorgadas.

Bloomberg cita a Sean Glickenhaus, analista de renta fija de UBS AG en Nueva York, quien dice que “si no empiezan a cerrar pronto nuevos proyectos, habrá crecientes preocupaciones de liquidez”.

La agencia logró que los voceros de Odebrecht rompieran el silencio respecto a su delicada posición financiera.

En Panamá se han limitado a decir que cooperan con todas las acciones que adelante el Estado, mientras que en Brasil la oficina de prensa de Odebrecht señaló: “Estamos superando la parte más difícil del viaje, que sabíamos que sería larga”.

Los voceros agregaron que el holding no está trabajando con la suposición de que cualquier unidad tendría que solicitar la protección de la quiebra.

Odebrecht dijo que está negociando “acuerdos de clemencia” y espera continuar en todos los países donde opera.

Para la constructora, lo más “importante” es que todas las partes involucradas, incluyendo los bancos y los gobiernos han estado negociando de manera productiva en busca de una solución que satisfaga intereses compartidos.

En el país, Odebrecht ya ha desistido de participar en la licitación del cuarto puente sobre el Canal de Panamá. El pasado 30 de enero confirmó su retiro del proceso de precalificación de la licitación para el diseño y construcción de la obra.

La decisión se da luego de que el grupo Odebrecht, S.A., aceptara ante el Departamento de Justicia de Estados Unidos el pago de sobornos a servidores públicos en varios países.

De la información que maneja Estados Unidos se desprende que entre los años 2010 y 2014, el gigante brasileño pagó $59 millones a funcionarios de alto rango en el Gobierno de Panamá para asegurarse contratos de obras públicas.

Ahora, su plan de “colaboración” en Panamá también incluye la cancelación del contrato de asociación para la construcción de la hidroeléctrica Changuinola II y la concesión para la utilización de fuentes de agua en la generación de energía.

Mientras se desprende de este negocio y renuncia a participar en una obra de infraestructura que ronda los mil millones de dólares, avanza con la construcción de la segunda línea del metro, tendiendo al Estado como facilitador de la liquidez de la que tanto apremia en todas sus operaciones.

El Banco Nacional de Panamá (BNP) compró facturas reconocidas como Certificados de No Objeción (CNO) emitidas a favor del Consorcio Línea 2, formado por Odebrecht y FCC Construcción.

La operación se gestionó a mediados del año pasado, lo que generó la obtención de $120 millones a favor del consorcio de forma anticipada, ya que el pago de los fondos estaba programado para el mes de noviembre.

Esta transacción es conocida como factoring. La empresa traspasa el cobro futuro de las facturas existentes a su favor, y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero, aunque con un descuento, que es el interés con el que se benefició, en este caso, el BNP.

Es la primera vez que Odebrecht o el consorcio recurren al BNP para hacer uso de esta figura, ya que solían hacerlo a través de la banca privada, que cada vez se aleja más de las operaciones de la constructora que acumuló­ sola o en asociación­ contratos por encima de los $9 mil millones en el país. La misma compañía que hasta hace poco era el cliente más apetecible para el sector financiero.